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  • 19会所期权模拟交易平台是您的理想选择(组图)
  • 作者:管理员 发布日期:2021-09-29点击率:
  •   期货、期权交易甚至成了现代文化的一部分,许多个人投资者喜欢做虚值期权的日内交易,波肖门尾图库印刷图库67,使得市场的流通性很好同时也提供了市场套利的机会。市场上衍生品市场的巨大成交量,又使得市场的流通性风险较低,加之散户占主导和市场较高的波动性特征,都给期权交易提供了很好的环境,特别是对价格波动的延续性带来了很多套利机会。股指期权与股指期货的结合,可以设计出多种多样的投资组合,丰富市场的投资产品满足多层次的投资需求,可以改善证券市场的有效性促进机构投资者入市的意愿。

      期货经过几十年的发展已经被很多投资者了解,并应用于生产实践,但是对于大多数市场参与者来说期权还属于新概念。期货与期权最根本的区别在于权利与义务,期货是权利与义务的统一,期权则将权利与义务分割开来。期权买方只有权利没有义务,期权卖方与此相反,期权合约到期时如果价格对期权持有方有利,那么持有方就可以行权,反之如果价格无利可以选择不执行。利用股指期权可以更好地为股指期货作风险对冲,机构投资者的套保工具更加完善,而且股指期权是小额投资产品交易成本低,机构投资者入市的积极性会有所提升。

      据了解,国内首个模拟股指期权标的物为现货沪深300指数,持有者只能在到期日行权。19会所合约规定合约乘数为标的每指数点1金币,最小报价单位为0.1金币,到期时采用现金交割方式。与股指期货同比,交易系统给出各个期权合约的买入价和卖出价,供投资者随时建仓平仓,且每月都有一对股指期权到期清算。而这个月到期的是一对看涨、看跌的股指期权股牛1307和股熊1307,那么,我们就通过这对刚到期的交易期权,来看看19会所股指期权究竟是怎样的。

      股牛1307是一支以沪深300指数为标的,2013年7月19日到期的看涨期权;股熊1307是一支以沪深300指数为标的,2013年7月19日到期的看跌期权。这两支期权从2013年4月21日开始,在19会所模拟期权交易平台开始交易,执行价同为沪深300指数2533.83点,合约乘数为每指数点1金币。不论是看涨期权还是看跌期权,它们期权的价格随沪深300指数的变动和距到期日时间的缩短而变化。19会所的股牛1307和股熊1307交易首日的开盘价分别为:127.12金币/份和135.83金币/份,会随着到期日的临近和标的的变化而变化。

      上图为4月22日至7月20日,股熊1307日K线指数在前期处于较小幅度的上涨趋势,再次一波震荡探底之后小幅反弹。从4月21日到5月30日,沪深300指数从2530.67涨至2634.32,涨幅4.1%。与此对应,看涨期权股牛1307一路震荡走高,至5月30日,涨至158.49金币/份,涨幅22%;而同期看跌期权股熊1307则震荡走低,跌至56.49金币/份,跌幅57%。

      从6月4日到6月28日,沪深300指数开始一路下跌。与此对应看跌期权股熊1307逐渐一路走高势,上涨到336.34金币/份,涨幅338%。 而看涨期权股牛1307行情一路下跌,跌至2.58金币/份,跌幅97%。从6月29日到7月20日,沪深300指在2050至2300点之间震荡,与此对应的看跌期权股熊1307则震荡下跌之后再次小幅上扬,涨至343.97金币/份,涨幅6.1%。而看涨期权股牛1307,由于沪深300指数已经严重偏离执行价2533.83点,已经无力反弹,股牛1307价格随到期日的临近逐渐归零。

      到期日,股指期权如何清算呢?7月20日,沪深300指数收盘价2190.48点,低于股指期权执行价2533.83点。因此,看涨期权股牛1307的清算价格为0,看跌期权股熊1307的清算价格为(2533.83点-2190.48点)*1金币/点=243.35金币。也就是说,持有看涨期权股牛1307至到期的, 只是损失了购买期权时支付的价款,不

      必再像股指期货交割一样支付额外的金额;而持有看跌期权股熊1307的,每份期权可得到243.35金币。

      期权价格影响因素除了时间之外,还有标的物的波动率等。标的物波动率越大则期权价格就越高,这种关系指的是如果标的物具有运动到相对远的价格能力,那么看涨期权的买家愿意为看涨期权付出更高的价格,卖方也会因此要价更高,而较大的波动率会给期权持有者,带来较多的获利机会。期权的杠杆性作用可以让投资者以较小的比例,控制该组资产到期权的到期日,由于在一定的杠杆作用下进行交易,交易头寸对标的指数的价格波动很敏感,投资者能够获得较大的投资回报率。